人民幣匯率期貨暨選擇權專家觀點－人民幣多貶少升成趨勢－陳雅君

為刺激中國低迷的經濟，人行實行「策略性貶值」影響，因此即使上次六月美國非農大幅不如預期，導致美元弱勢，人民幣仍未有較大幅度的升值，CFETS人民幣指數更創下歷史新低的水位，人民幣「多貶、少升」成為主要趨勢。

此外，中國外匯存底下降趨勢從未扭轉，上次公布的五月外匯存底僅3.2兆美元，數據創下2011年12月以來新低，5月大減279.6億美元，亦是今年2月以來最大的月減金額，市場資金流動顯示人民幣普遍被市場看壞。

if (typeof (ONEAD) !== "undefined") { ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || []; ONEAD.cmd.push(function () { ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread'); }); }

6月對人民幣而言是很壞的月分，從6月中被MSCI狠狠拒絕後，資金失望流出中國幾乎成定濾水器水世界局。而6月24日英國正式公投退出歐盟後，市場對風險性貨幣持拋售立場，人民幣固然也難倖免，使隔天人民幣中間價直接貶破6.6的大關水準。而後，貶值趨勢仍未退燒，空軍持續轟炸人民幣，至今7月6日公布的中間價6.6857已相當接近6.7的水平，未來仍可望其空頭之趨勢持續延燒。

雖然人民幣貶值確實是趨勢，但這也正中人行的下懷，人行目前並未對人民幣急貶有什麼顯著的干預的措施。中國股市或許也是預期人民幣貶值有助於提振中國的出口經濟，加上近期中國的各項數據表現出底部復甦的態勢，使得中國股市在近期利空環伺下仍舊相對抗跌，上證指數甚至站上3,000大關，儼然成了市場資金的避風港。未來世界股市仍然風險重重，人民幣貶值的壓力難以抹滅，但同時也是中國經濟復甦的一大機會。

(工商時報)

濾水器光頭水

if (typeof (ONEAD) !== "undefined") {

ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];

ONEAD.cmd.push(function () {

ONEAD_slot('div-mobile-inread', 'mobile-inread');過濾器

});

}